Change search
ReferencesLink to record
Permanent link

Direct link
Rea på börsintroduktioner?: En kvantitativ undersökning om underprissättning på Aktietorget och First North, utifrån företagets perspektiv
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration. Linköping University, Faculty of Arts and Sciences.
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration. Linköping University, Faculty of Arts and Sciences.
2016 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year)), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesisAlternative title
Sale of IPOs : A quantitative study of underpricing at Aktietorget and First North, from the corporates perspective (English)
Abstract [sv]

Studien genomfördes med syftet att undersöka varför företag tenderar att vara nöjda med sin börsintroduktion trots att den varit underprissatt, vilket bidrar till flertalet negativa konsekvenser. Studien undersöker om underprissättningen kan bero på brist av värderingskompetens eller om företagen själva har incitament till att underprissätta sin börsintroduktion och har tagit hänsyn till handelsplatserna Aktietorget och First North under åren 2013 – 2015.

Studien baseras på en kvantitativ metod och har genomförts med inhämtning av sekundärdata samt en enkätundersökning för att undersöka hur företagen resonerar inför en börsintroduktion. Enkätfrågorna har kopplats till befintlig teori samt övriga variabler som torde vara viktiga för företagen inför en börsintroduktion och har sedan analyserats med hjälp av uni-, bi- och multivariat analys.

Slutsatsen är att den viktigaste variabeln för ett företag som står inför en börsintroduktion på Aktietorget eller First North är att säkerställa en fulltecknad emission. För att lyckas med det påvisar analysen att företag kan ha incitament till att underprissätta sin egen börsintroduktion. Vidare påvisar analysen att företagen inte strävar efter studiens nämnda incitamentsteorier i någon stor grad och att något signifikant samband mellan teorivariabler och initial avkastning inte finns för studiens respondenter. Författarna tolkar därför incitamentsteorierna som positiva sidoeffekter av att en underprissättning sker och inte som något företagen eftersträvar i första hand vid en börsintroduktion på Aktietorget och First North.

Abstract [en]

This study investigates why corporates tend to be satisfied with their IPO although it has been underpriced, which contributes to several negative consequences. The study investigates if this depends on the lack of valuation expertise or if the enterprises have incentives to underprice their own IPO. This study was conducted on the Swedish Stock Exchanges Aktietorget and First North during 2013 – 2015.

This study takes a quantitative approach and was conducted by using secondary data and a survey to investigate which variables are the most important for an enterprise that is staging an IPO. The survey questions were linked to existing theory and other variables that should be important for an enterprise that is staging an IPO. The results was analyzed through a uni-, bi- and multivariate analysis.

The study concludes that the most important variable for an enterprise that is staging an IPO on Aktietorget or First North, is to ensure a fully subscribed stock issue. To be able to ensure this, an enterprise could have incentives to underprice their own IPO. Furthermore, the study conclude that the enterprises does not strive for this study’s described incentive theories in any large extent, and that any significant relation between these variables and underpricing do not exist for this study’s respondents. The authors of this study therefore interprets these theories as positive side effects of an underpricing and not something enterprises that is facing an IPO strive for primarily on Aktietorget and First North.

Place, publisher, year, edition, pages
2016. , 64 p.
Keyword [en]
Sale of IPOs – A quantitative study of underpricing at Aktietorget and First North, from the corporates perspective
Keyword [sv]
Rea på börsintroduktioner – En kvantitativ undersökning om underprissättning på Aktietorget och First North, utifrån företagets perspektiv
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:liu:diva-131042ISRN: LIU-IEI-FIL-A--16/02194--SEOAI: oai:DiVA.org:liu-131042DiVA: diva2:958225
Subject / course
Master Thesis in Business and Economics Programme (Business Administration)
Supervisors
Examiners
Available from: 2016-09-07 Created: 2016-09-06 Last updated: 2016-09-07Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(1389 kB)3 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 1389 kBChecksum SHA-512
73e72677977d3e99499f8c2cd5fdcf3490834740d7c3a02c1eb024697f96a5305cc68c6557f6e4405421c9f005ef3f40685d15585baafeabef16d1a2333e39d7
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Business AdministrationFaculty of Arts and Sciences
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 3 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

Total: 24 hits
ReferencesLink to record
Permanent link

Direct link