Change search
ReferencesLink to record
Permanent link

Direct link
Varför underprissätts nyintroduktioner?: En empirisk utredning av teoretisk diskrepans - bevis från Sverige
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration. Linköping University, Faculty of Arts and Sciences.
Linköping University, Department of Management and Engineering, Business Administration. Linköping University, Faculty of Arts and Sciences.
2016 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year)), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesisAlternative title
Why are IPOs underpriced? : An empirical investigation of theoretical discrepancy - Ev-idence from Sweden (English)
Abstract [sv]

Bakgrund och problem: Underprissättning har länge studerats, och fenomenet har konstaterats förekomma i en absolut majoritet av de studerade länderna. Trots detta råder ingen konsensus kring vilka teorier som förklarar underprissättning. Teorier för underprissättning är i huvudsak indelade i teorier baserade på symmetrisk eller asymmetrisk information, och de empiriska resultat som presenterats målar en spretig bild med resultat som går både emot och ger stöd för flera teorier. Mot bakgrund av den motstridighet som föreligger för teoretiska förklaringar till underprissättning har vi valt att studera ämnet noggrannare.

Syfte: Studiens syfte är att, med utgångspunkt i motsägande empiriska resultat, utreda vilka olika teoretiska incitament som kan förklara underprissättning för att skapa en bättre förståelse för den komplexitet som föreligger inom teoribildningen för underprissättning.

Metod: Vi applicerar i studien en kvantitativ forskningsmetodik där vi, i linje med internationella referensstudier, väljer att använda en multipel regressionsanalys med minstakvadrat-metoden för att kunna testa vilka teorier som är applicerbara för att förklara underprissättning. Vi approximerar teorierna via variabler med tillhörande hypoteser för att mäta dess individuella och ackumulerade effekt på underprissättning. Via hypotesprövning möjliggör vi en koppling mellan det statistiska resultatet och respektive teori.

Slutsats: Studiens resultat stödjer såväl teorier baserade på symmetrisk som asymmetrisk information vilket illustrerar komplexiteten i fenomenet underprissättning. Med utgångspunkt i resultaten av den statistiska modellen förs en analys där teorier frikopplats från symmetri respektive asymmetri, och istället analyserats simultant. Denna analys presenterar en alternativ syn på teori kring underprissättning, där teorier tillhörande symmetrisk respektive asymmetrisk information inte är ömsesidigt uteslutande, vilket introducerar ett nytt sätt att se på teoretiska förklaringar för underprissättning.

Abstract [en]

Background and problem: Underpricing has been subject to studies for many years, and the phenomena have been observed on a vast majority of studied countries. Despite the fact that studies have been conducted, there is no consensus as to which theories might best explain underpricing. Theories explaining underpricing are mainly divided into either symmetric or asymmetric information, and the empirical results presented testifies to the theoretical discrepancy, with support for and against several theories. The theoretical discrepancy is the main reason as to why we choose to closer examine the phenomena.

Purpose: The purpose of this study is, based upon contradictory empirical results, to investigate as to which different theoretical incentives can explain IPO underpricing in order to create a better understanding of the complexity regarding theory for IPO underpricing.

Methodology: In the study we apply a quantitative research method in which we, similar to international reference studies, use a multiple regression analysis with an ordinary least squares approach in order to test which theories are applicable in order to explain underpricing. We approximate the theories using variables with belonging hypotheses to quantify the variables individual and accumulated effect on underpricing. Using hypothesis testing we enable a connection between the statistical results and theories explaining underpricing.

Conclusions: The study’s result support both theories based upon symmetric and asymmetric information which illustrates the complexity of the phenomenon of underpricing. Based on the statistical results the authors conduct an analysis in which theories are discarded from the context of symmetric and asymmetric information and are instead analyzed simultaneously. This analysis presents an alternative view of underpricing theories, in which theories belonging to symmetric as well as asymmetric information no longer are mutually excluding, which introduces a new approach to theoretical explanations for IPO underpricing.

Place, publisher, year, edition, pages
2016. , 66 p.
Keyword [en]
IPO, underpricing, symmetric information, asymmetric information
Keyword [sv]
IPO, underprissättning, symmetrisk information, asymmetrisk information
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:liu:diva-129944ISRN: LIU‐IEI‐FIL‐A‐‐16/02247‐‐SEOAI: oai:DiVA.org:liu-129944DiVA: diva2:945559
Subject / course
Master Thesis in Business and Economics Programme (Business Administration)
Supervisors
Examiners
Available from: 2016-08-31 Created: 2016-07-01 Last updated: 2016-08-31Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(939 kB)1 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 939 kBChecksum SHA-512
91332a760fc2c7a86a23751add3e43d0f9ddfbdb6284a0a3bf1043fb767fb1ce4bca519c8d91caf1304214ca1e7189e0792df613e379da001db3cfdd1b43a4b3
Type fulltextMimetype application/pdf

Search in DiVA

By author/editor
Gunell, JoachimKolijn, Jonas
By organisation
Business AdministrationFaculty of Arts and Sciences
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 1 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

Total: 17 hits
ReferencesLink to record
Permanent link

Direct link