Change search
ReferencesLink to record
Permanent link

Direct link
Marknadens talan: En eventstudie om marknadens reaktion när företag byter VD
Södertörn University, School of Social Sciences.
Södertörn University, School of Social Sciences.
2015 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesis
Abstract [en]

Purpose: The purpose of this work is to investigate how the market reacts to a change of CEO and if the impact on the share price is different when a company changes founder-CEO compared to a non founder-CEO. We chose to write about this type of phenomenon mainly because we see that CEOs today are replaced more frequently than before.

Theory: The efficient market hypothesis, the agent theory and corporate governance.

Method: The study is based on a quantitative deductive research approach. The companies investigated were Swedish companies listed on Nasdaq Stockholm and they have been examined using an event study and two hypothesis tests.

Results: The result consists of 20 observations from 20 companies. The cumulated average abnormal return is presented for all days of the event window. The results of the hypothesis tests are also presented.

Analysis: The first hypothesis test shows that the announcement of the change of CEO has an impact on the share price. The second hypothesis test shows that there is a difference regarding the impact between the announcement of change of a founder-CEO and a non founder-CEO. The event study shows that the impact of the change of a founder-CEO is positive and the impact of the change of a non founder-CEO is negative.

Conclusion: The result of the study shows that the announcement of a change of CEO has a significant impact on the share price and the announcement of the change of a founder-CEO affect the stock price different from the change of a non founder-CEO.

Abstract [sv]

Syfte: Syftet med detta arbete är att undersöka marknadens reaktion när ett företag byter VD samt om marknaden reagerar olika mellan ett byte av grundar-VD och icke grundar-VD. Vi valde att skriva om just denna typ av fenomen då vi upplever att VD:ar idag byts ut oftare jämfört med tidigare.

Teori: Den effektiva marknadshypotesen, agentteorin och corporate governance.

Metod: Den metod undersökningen har utgått från är en kvantitativ metod med deduktiv ansats. Svenska börsföretag har undersökts med hjälp av ett hypotestest och en eventstudie.

Empiri: Empirin består av 20 observationer från 20 företag. Den ackumulerade genomsnittliga abnormala avkastningen presenteras för alla dagar i händelsefönstret. Även empirin från hypotestesten presenteras.

Analys: Hypotestestet visar att tillkännagivande av VD-byte har en påverkan på aktiekursen. Det andra hypotestestet som utförts visar att det finns en skillnad i påverkan mellan tillkännagivande av VD-byte för grundar-VD och icke grundarVD. Eventstudien visar att påverkan av grundar-VD är positiv medan påverkan av icke grundar-VD är negativ.

Slutsats: Empirin av undersökningen visar att tillkännagivande av VD-byte har en signifikant påverkan på aktiekursen samt att tillkännagivande för byte av en grundar-VD påverkar aktiekursen annorlunda jämfört med tillkännagivande av byte av en icke grundar-VD.

Place, publisher, year, edition, pages
2015. , 47 p.
Keyword [en]
CEO, share price, capital market, stock exchange, Nasdaq Stockholm, event study, hypothesis test, efficient market hypothesis, agent theory, corporate governance
Keyword [sv]
VD, aktiekurs, kapitalmarknad, aktiemarknad, Nasdaq Stockholm, eventstudie, hypotestest, effektiva marknadshypotesen, agentteorin, bolagsstyrning
National Category
Business Administration
URN: urn:nbn:se:sh:diva-29418OAI: diva2:899276
Subject / course
Business Studies
Social and Behavioural Science, Law
Available from: 2016-02-01 Created: 2016-02-01 Last updated: 2016-02-01Bibliographically approved

Open Access in DiVA

Marknadens talan(1263 kB)127 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 1263 kBChecksum SHA-512
Type fulltextMimetype application/pdf

Search in DiVA

By author/editor
Birgersson, JonnaNguyen, Silvia
By organisation
School of Social Sciences
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 127 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

Total: 574 hits
ReferencesLink to record
Permanent link

Direct link