Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Kapitalstrukturens förklaring - Hur påverkar företagsledningen?
Linnaeus University, School of Business and Economics, Department of Management Accounting and Logistics.
Linnaeus University, School of Business and Economics, Department of Management Accounting and Logistics.
2014 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year)), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

Bakgrund: I en uppmärksammad artikel från 1958 drar Modigliani och Miller slutsatsen att kapitalstrukturen inte påverkar marknadsvärdet av företaget och därmed är av icke betydande roll för företaget. Detta har lett till uppkomsten av flertalet andra teorier som ser annorlunda på företagets kapitalstruktur och hur denna påverkas av olika faktorer. Skuldsättningen i Sverige har enligt riksbankschefen börjat bli ett allvarligt samhällsproblem och genom att studera företagsledningens påverkan på ett företags kapitalstruktur kan en uppfattning av ett företags två styrorgans, VD och styrelse, ansvar för detta problem skapas. Få tidigare studier har gjorts där dessa styrorgans effekt på kapitalstrukturen studeras, och de som gjorts har främst baserats på amerikanska företag.

Syfte: Att identifiera hur faktorer kopplade till respektive styrorgan i företagsledningen påverkar företagets kapitalstruktur.

Metod: Studiens forskningsansats är av en deduktiv karaktär då fyra huvudsakliga teorier inom forskningen kring företagets kapitalstruktur ligger till grund för de faktorer som sedan studeras. Faktorer för respektive styrorgans påverkan på ett företagskapitalstruktur sammanställs till en teoretisk modell som sedan operationaliseras till variabler. Variablerna testas därefter genom en kvantitativ studie vars datainsamling främst sker via årsredovisningar.

Slutsatser: Genom studiens resultat kan det konstateras att VD:n är det styrorgan som påverkar ett företags kapitalstruktur mest. De faktorer kopplade till företagsledningen, VD och styrelse, som visade sig ha en signifikant påverkan på kapitalstrukturen är VD-ägande, styrelsens storlek, existensen av målskuldsättningsgrad, VD-tenure, internationella styrelseledamöter och asymmetrisk information. Agentteorin är den teori med störst förankring i de signifikanta faktorerna och kan därmed sägas vara den teori som enligt vår studie i huvudsak förklarar företagsledningens påverkan på ett företags kapitalstruktur.

Abstract [en]

Background: In a well cited article from 1958, Modigliani and Miller concludes that the capital structure is irrelevant for the firm value. This irrelevance proposition has led to the development of several other theories within the area of capital structure research. These theories have all different perspectives on the importance of capital structure and which factors that affects it. According to Stefan Ingves, Govenor of Sveriges Riksbank, debt has lately become a major problem for the society. With this in concern, the study will provide a better understanding of how the corporate management affects the capital structure. Few studies have been conducted on the management and it’s impact on the corporate capital structure, why this study will contribute to the field.

Purpose: To identify how factors associated with the respective governing bodies of the management team affects the company’s capital structure.

Method: This study’s reseearch approach is of a dedcutive character where four main theories within the capital structure area of research will be the basis for the factors that will be tested. Factors for the CEO and Board of Directors impact on a company's capital structure is compiled into a theoretical model which will be operationalized into variables. The variables are tested through a quantitative study and the data collection is primarily made through annual reports.

Conclusion: CEO is the governing body that affects a company's capital structure the most. The factors related to the management, the CEO and board of directors, which was shown to have a significant impact on the capital structure is CEO ownership, board size, the existence of target debt ratio, CEO tenure, international directors and asymmetric information. Agency theory is the theory with the strongest support in the significant factors and can thus be said to be the theory that essentially explain management's impact on a firm's capital structure.

Place, publisher, year, edition, pages
2014. , 135 p.
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:lnu:diva-34794OAI: oai:DiVA.org:lnu-34794DiVA: diva2:722479
Subject / course
Business Administration - Management Accounting
Educational program
Business Administration and Economics Programme, 240 credits
Supervisors
Examiners
Available from: 2014-06-09 Created: 2014-06-08 Last updated: 2014-06-09Bibliographically approved

Open Access in DiVA

Kapitalstrukturens förklaring - Hur påverkar företagsledningen?(1598 kB)236 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 1598 kBChecksum SHA-512
77a684c546ad46f90e44897fd7e70d52788b85a87eae75f008c617e4ee3c5f18daf956cca55d6f7d4c53c3be590f51b4011261f93699437ea51f763391dc7978
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Department of Management Accounting and Logistics
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 236 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 284 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf