Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Marknadssignalering genom utdelningar och aktieåterköp: Utdelningar och aktieåterköp, vilka signaler de sänder till marknaden och signalernas effekter på marknadspriser. En studie av svenska företag noterade på Stockholmsbörsen
Linnaeus University, School of Business and Economics, Department of Management Accounting and Logistics.
Linnaeus University, School of Business and Economics, Department of Management Accounting and Logistics.
2014 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (Two Years)), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

Titel: Marknadssignalering genom utdelningar och aktieåterköp: En studie av svenska företag

Bakgrund: Investerarskydd och lagstiftning skiljer mellan olika länder och förekomsten av

agentkostnader och asymmetrisk information varierar. Det krävs olika kontrollmekanismer för

att minimera problem och skapa en rättvis och effektiv marknadsplats, varför distribution av

överskottkapital introduceras genom utdelningar och aktieåterköp. Hur de kombineras och

separeras avgörs av marknadens uppfattning av de olika signalerna företagen sänder och

vilken intention företaget har till distributionen av överskottslikviditeten.

Syfte: Att skapa en förståelse för signalvärdet och informationsinnehållet i utdelningar och

aktieåterköp

Metod: Studien har genomförts utifrån en deduktiv metodologi. Hypoteserna har grundats

utifrån viktiga teorier som berör utdelningar och återköp samt dess signaler. Viktiga teorier

inom området är; Information content theory, Signalteorin, Agentteorin och Teorin om

asymmetrisk information. Utdelningsförändringar och aktieåterköp som offentliggjordes

2012, 2013 och 2014 har inkluderats och aktiekursdata i samband med dessa har utgjort

operationaliserade variabler som anses förklara informationsinnehåll och signaler.

Slutsatser: Utdelningsförändringar och återköp innehåller information investerare inte

tidigare bedömt och värderat. Positiva eller negativa signaler avgör om företag som ändrar sin

distributionspolicy får ett uppvärderat eller nedvärderat aktiepris. En utdelningshöjning och

ett aktieåterköp är positiva signaler som leder till positiv abnorm avkastning, en

utdelningssänkning är en negativ signal som leder till negativ abnorm avkastning och när

utdelningen lämnas oförändrad är det en neutral signal som varken leder till positiv eller

negativ abnorm avkastning.

Abstract [en]

Background: Investor protection and laws differ among countries, and the presence of

agency costs and asymmetric information varies. It takes various control mechanisms to

minimize problems and create a fair and efficient market place, which is why distribution of

excess liquidity is introduced through dividends and share repurchases. How they combines

and separates is decided by the market’s perception of the different signals companies

transmit and also by what intention the company has with its distribution of excess liquidity.

Purpose: To create an understanding of the signal value and the information content in

dividends and share repurchases.

Method: The study is conducted from a deductive approach. The hypotheses are derived from

important theories regarding dividends and share repurchases and their signals, such as

Information content theory, Signalling theory, Agency theory and the Theory of asymmetric

information. Dividend changes and share repurchases announced 2012, 2013 and 2014 have

been included and stock data in conjunction with these have formed operationalized variables.

These variabels are considered to explain information content and signals.

Conclusion: Dividend changes and share repurchases contain information previously

unknown among investors, information not assessed nor valued. Positive or negative signals

determine whether companies who change their distribution policy experience positive or

negative abnormal stock return. A dividend increase and a stock repurchase are positive

signals resulting in positive abnormal return, a dividend decrease is a negative signal resulting

in a negative abnormal return and a maintained dividend level is a neutral signal leading

neither to positive nor negative abnormal return.

Place, publisher, year, edition, pages
2014. , 113 p.
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:lnu:diva-34662OAI: oai:DiVA.org:lnu-34662DiVA: diva2:721588
Subject / course
Business Administration - Accounting
Educational program
Business Administration and Economics Programme, 240 credits
Supervisors
Examiners
Available from: 2014-06-17 Created: 2014-06-04 Last updated: 2014-06-17Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(1337 kB)357 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 1337 kBChecksum SHA-512
34251a319b6d7b6e1a4e8f46d0931fa19704032b28996aa2c020f775d548a00713cd72fb5451adb76a606ac83d42385a75449d9d4df1735926839435f0ca6523
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Department of Management Accounting and Logistics
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 357 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 348 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf