Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Värdepremien på den svenska aktiemarknaden: En studie mellan 1992-2012
Linnaeus University, School of Business and Economics, Department of Management Accounting and Logistics.
Linnaeus University, School of Business and Economics, Department of Management Accounting and Logistics.
2013 (Swedish)Independent thesis Advanced level (degree of Master (One Year)), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

Bakgrund och problem: Huruvida aktiemarknader är informationseffektiva eller inte, och om det i förlängningen går att konsistent identifiera under- och övervärderade aktier, har länge debatterats inom den finansekonomiska diskursen. Ett fenomen som uppmärksammat som en möjlig avvikelse från en effektiv prissättning är den så kallade värdepremien, där värdeaktier genererar en högre riskjusterad avkastning än tillväxtaktier.

Syfte: Syftet med studien är att undersöka informationseffektiviteten på den svenska aktiemarknaden utifrån värdepremien samt hur värdepremien påverkades av finanskrisen2008

Metod: Studien baseras på en kvantitativ forskningsmetodik och innefattar samtliga publika aktiebolag på Stockholmsbörsen (NASDAQ OMX) mellan perioden 1992-2012. Fyra relativvärderingsmått används för att identifiera värde- och tillväxtaktier (P/E, P/BV,EV/EBITDA and DY), vilket resulterar i att fyra värdeportföljer och fyra tillväxtportföljer skapas. Avkastningen från portföljerna beräknas och statistiska regressioner utförs för att utvärdera värdepremien och huruvida den svenska aktiemarknaden har varit informationseffektiv eller inte, det vill säga om det varit möjligt att generera en abnorm avkastning.

Slutsatser: Studien finner att det existerat en värdepremie på den svenska aktiemarknaden när två relativvärderingsmultiplar används (P/BV och EV/EBITDA). När CAPM används för att justera för risken genererar samtliga värdeportföljer en abnorm avkastning, men ingen av tillväxtportföljerna, vilket kontrasterar den effektiva marknadshypotesen. När istället Fama-French trefaktormodellen används för att justera för risk genererar tre av fyra värdeportföljeren abnorm avkastning, men ingen av tillväxtportföljerna. Den globala finanskrisen 2008 hade en negativ påverkan på värdepremierna, då ingen av värderingsmultiplarna genererade en värdepremie under finanskrisen. Därutöver försvann de abnorma avkastningarna frånvärdestrategierna under finanskrisen. Sammantaget finner studien indikationer på att densvenska aktiemarknaden inte har varit effektiv mellan 1992-2012, vilket innebär att det varit möjligt att generera en abnorm avkastning. Studiens resultat kan dock vara ett resultat av det dubbla hypotesproblemet.

Place, publisher, year, edition, pages
2013. , 146 p.
Keyword [sv]
Värdepremie, aktiemarknader, effektiv prissättning, finanskriser, effektiva marknadshypotesen, beteendefinans
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:lnu:diva-26983OAI: oai:DiVA.org:lnu-26983DiVA: diva2:631788
Subject / course
Business Administration - Management Accounting
Educational program
Business Administration and Economics Programme, 240 credits
Supervisors
Examiners
Available from: 2013-06-24 Created: 2013-06-23 Last updated: 2013-06-24Bibliographically approved

Open Access in DiVA

Värdepremien på den svenska aktiemarknaden(3869 kB)370 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 3869 kBChecksum SHA-512
81a853494e043b2c86299b06aafecec60a834c20492dbb8ffdd32c8683ddcb89273bf05b891a673c1cebcf8aa335bb7f3b213ac9dccfff9afdd1ebc8406e8e74
Type fulltextMimetype application/pdf

Search in DiVA

By author/editor
Dantorp, AndréAkkurt, Johannes
By organisation
Department of Management Accounting and Logistics
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 370 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 637 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf