Tidigare studier om hållbarhetsarbetets påverkan på investeringsbeslut har främst fokuserat på institutionella investerare. I den här studien beskrivs och analyseras i stället hur gruppen småsparare fattar investeringsbeslut i förhållande till hållbarhetsarbete. Med utgångspunkt i legitimitetsteorin och teorin kring beslutsfattande genomfördes en kvalitativ intervjustudie följt av en tematisk analys.

Resultatet visar att småsparare utgår från sina individuella värderingar inom hållbarhet och bildar sig en uppfattning om minimikrav som företagen måste leva upp till för att klassas som potentiella investeringsalternativ. Övriga hållbarhetsaspekter som inte ingår i de individuella minimikraven tas dock liten eller ingen hänsyn till vid investeringsbeslut. Småsparare använder sällan hållbarhetsredovisningar för att granska företags hållbarhetsarbete och bedömer i stället deras legitimitet. De har svårt att hantera hållbarhetsinformation då den anses vara mer komplex än finansiell information. På lång sikt anses företag som satsar på hållbarhetsarbete kunna ge högre avkastning. Småsparare prioriterar ändå inte hållbara företag för långsiktiga investeringar, vilket tyder på begränsad rationalitet.