Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Blankning på Stockholmsbörsen: Samband mellan stora blankningspositioner och riskjusterad avkastning på Stockholmsbörsens Small-, Mid- och Large Cap-listor
Umeå University, Faculty of Social Sciences, Umeå School of Business and Economics (USBE), Business Administration.
Umeå University, Faculty of Social Sciences, Umeå School of Business and Economics (USBE), Business Administration.
2019 (Swedish)Independent thesis Advanced level (professional degree), 20 credits / 30 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

Problembakgrund och problemdiskussion: Blankning är en investeringsmetod som gör det möjligt för investerare att tjäna pengar på att en aktie minskar i värde. Denna investeringsmetod har genom historien varit kontroversiell och är ofta hårt reglerad i många länder. I Sverige har investerare varit tvungna att redovisa sina stora blankningspostioner sedan 2012 till Finansinspektionen. Finansinspektionen publicerar sedan dessa positioner i ett register som är tillgängligt gratis för allmänheten. I denna studie testas olika strategier för uppbyggnad av portföljer baserade på information från blankningsregistret och dess möjlighet att göra över-eller underavkastning.

Problemformulering: Finns det ett samband mellan stora blankningspositioner och riskjusterad avkastning på Stockholmsbörsens small-,mid-och large cap?

Syfte: Studiens syfte är att testaifall Finansinspektionens publicering av blankningsregister ger upphov till över-eller underavkastning. Strävan är att ge praktiska och teoretiska bidrag genom portföljuppbyggnad utifrån blankningsregistret.

Teori:De teorier som används vid denna studier är effektiva marknadshypotesen, limits of arbitrage, informationsasymmetri, signalteori och prismanipulation. Effektiva marknadshypotesen används för att studera vilken nivå av marknadseffektivitet som råder på marknaden i samband med Finansinspektionens blankningsregister. Limits of arbitrage används för att diskutera svårigheter med att göra vinst vid användandet av våra portföljstrategier. För att visa skillnader av information bland investerare används informationsasymmetri samt signalteorin. För att förklara över-och underavkastning efter publicering används prismanipulation där det diskuteras att inte rör sig om prismanipulation på marknaden för blankning.

Metod: Denna studie är en kvantitativ studie med deduktiv ansats. Urvalet för studien är företag som befinner eller har befunnit sig på Stockholmsbörsens small-, mid-eller large cap under vår undersökningsperiod. Urvalet består av 417 aktier. Från detta urval har sju olika portföljer byggts samt två olika scenarion. På dessa portföljer har regressioner används för signifikanstest. Vid beräkning av riskjusterad avkastning har både CAPM och Carhart four factor model använts.

Resultat/Analys:Signifikanstesterna visar på att fyra portföljer kan ge en överavkastning med CAPM och ingen kan göra en överavkastning med Carhart. Portföljer som innehåller aktier som inte blivit blankade under tidsperioden presterar bättre än portföljer som innehåller aktier som har blankats.

Slutsats: Det finns empiriskt stöd att tradingstrategier baserade på Finansinspektionens blankningsregister ger upphov till överavkastning när CAPM används. Vidare finns det även anledningar att ifrågasätta den effektiva marknaden på Stockholmsbörsen small-, mid-och large cap.

Place, publisher, year, edition, pages
2019. , p. 73
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:umu:diva-160745OAI: oai:DiVA.org:umu-160745DiVA, id: diva2:1328802
Educational program
Retail and Supply Chain Management Program
Supervisors
Examiners
Available from: 2019-06-24 Created: 2019-06-23 Last updated: 2019-06-24Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(2279 kB)19 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 2279 kBChecksum SHA-512
870d2eadc653329451ac3918d02db3345d95d77a41a9cb010e1ee0c117ac164f6c5b8bf33ca4ab39a8813450b170add3854a47bc1d9827b315803ec5ccdffa8e
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Business Administration
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 19 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 73 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf