Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Relationen mellan aktielikviditet och utdelningspolicy: En kvantitativ analys av svenska aktiebolag mellan åren 2014-2017
Södertörn University, School of Social Sciences.
Södertörn University, School of Social Sciences.
2019 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

Syftet med studien är att undersöka ifall det finns ett samband mellan företagens aktielikviditet och deras utdelningspolicy samt hur detta eventuella samband förefaller. Det undersöks utifrån forskningsfrågan “Hur påverkar aktielikviditet den eventuella utdelningen hos svenska aktiebolag?”. Aktielikviditet är ett begrepp som beskriver hur likvid en aktie är, det vill säga hur ofta den säljs och köps på börsen (Banerjee et al. 2007). En aktie med hög aktielikviditet är därför lättare att sälja än en aktie med låg aktielikviditet (ibid). Inom tidigare forskning har aktielikviditet undersökts och huruvida detta påverkar företags utdelningspolicy på den amerikanska respektive kinesiska marknaden och påvisat att det finns ett samband mellan dessa (Banerjee et al. 2007; Jiang et al. 2017). Deras samband var däremot tvärtemot varandra (ibid), varför det är intressant att undersöka hur sambandet förefaller på den svenska marknaden.

 

Hur likvid en aktie är påverkar aktieägarnas likviditetsbehov, då de lättare kan sälja en aktie med hög aktielikviditet och på så sätt skapa sig en “hemmagjord” utdelning (Banerjee et al. 2007). Tvärtom har en aktieägare som innehar mindre likvida aktier svårare att sälja dessa och är därmed i större behov av en generös utdelningspolicy för att tillfredsställa sitt likviditetsbehov (ibid). En generös utdelningspolicy är konsekvent med teorin Shareholder Value Maximization (Bento et al. 2016), vilken är central i denna studie. Teorin handlar om att företag kontinuerligt ska sträva efter att maximera värdet för aktieägarna (ibid). 

 

Forskningsfrågan har undersökts utifrån en kvantitativ ansats med tvärsnittsdata i en multipel regressionsanalys. Inför undersökningen konstruerades antagandet att börsnoterade aktiebolag på den svenska marknaden är mer benägna att betala utdelning när de har låg aktielikviditet jämfört med hög aktielikviditet. Antagandet utformades med utgångspunkt i tidigare forskning. Studiens empiri kunde bekräfta detta antagande, även om sambandet var svagt. Det samband som återfanns kunde kopplas samman med relevanta teorier som signaleringshypotesen och Shareholder Value Maximization och därigenom visa att aktielikviditet har en betydelse för aktieägare och företags utdelningspolicys.

Abstract [en]

This paper aims to investigate whether there is a relationship between stock liquidity and companies’ dividend policy and if there is, how this relationship appears. Stock liquidity shows how liquid a stock is which means how often it is traded on the Stock market (Banerjee et al. 2007). A stock with high liquidity is easier to sell than a stock with low liquidity because the more liquid a stock is, the higher the demand (ibid). Previous research on the American and Chinese markets has found a connection between stock liquidity and dividend policies (Banerjee et al. 2007; Jiang et al. 2017), though this connection has appeared differently in each research project. This makes the subject interesting to investigate further and on other markets such as the Swedish market.

 

Stock liquidity has an impact on stockholders’ liquidity needs because owners of more liquid shares can sell their shares to create “homemade” dividends (Banerjee et al. 2007). Therefore, shareholders of less liquid stocks must rely heavily on dividends to satisfy their liquidity needs and has a larger interest in a generous dividend policy (ibid). A generous dividend policy is consistent with the theory Shareholder Value Maximization (Bento et al. 2016), which is a central part of this paper. The theory expresses that a company's main goal should always imply maximizing the value for their shareholders (ibid).

 

To answer this essay´s research question “How does stock liquidity impact the eventual dividend within companies listed on the Swedish stock market?”, this paper uses a quantitative approach with cross-sectional data in a multiple regression analysis. An assumption on the outcome of the analysis was deduced from earlier research. The assumption was that Swedish companies with low stock liquidity would be less inclined to initiate dividends than companies with high stock liquidity. This paper could confirm the assumption earlier described, but the conjunction was rather weak. The relationship found between stock liquidity and dividend policy could relate to theories such as Shareholder Value Maximization and the Signalling hypothesis. Therefore, this paper could confirm that stock liquidity has an impact on stockholders and companies´ dividend policies. 

Place, publisher, year, edition, pages
2019. , p. 41
Keywords [sv]
Aktielikviditet, utdelningspolicy, Shareholder Value Maximization, informationsasymmetri
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:sh:diva-38450OAI: oai:DiVA.org:sh-38450DiVA, id: diva2:1328469
Subject / course
Business Studies
Uppsok
Social and Behavioural Science, Law
Supervisors
Available from: 2019-06-24 Created: 2019-06-20 Last updated: 2019-06-24Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(612 kB)6 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 612 kBChecksum SHA-512
5cb78fb7ab2f44d77d6d72650cc43f1eac6b6632f2c7fcdc10d25cd3e75d58de82966026f869286d5e315c01e82508e4913ca72853b26dc60da6fd2107c9c167
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
School of Social Sciences
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 6 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 42 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf