Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Företagsförvärv- fördelaktig eller förkastlig?: En studie om hur svenska företags aktiekurser påverkas i samband med tillkännagivande av företagsförvärv
Södertörn University, School of Social Sciences.
Södertörn University, School of Social Sciences.
2019 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesis
Abstract [sv]

Studien undersöker den abnormala avkastningen för de 100 största förvärven genomförda av svenska företag mellan 2007-2017. Studien beaktar även variabler som kan vara påverkande faktorer för denna avkastning. Variablerna som undersöks i denna studie är; betalningsmetod, affärsstorlek samt förvärvsland. Tillvägagångssättet som tillämpades för att mäta den abnormala avkastningen var i form av en eventstudie. Hypoteser framläggs utifrån studiens referensram, som sedan prövas via signifikanstest och multipel regressionsanalys.

Resultaten visar en totalt positiv marknadsreaktion vid tillkännagivandet av förvärv. Samtliga portföljer genererar en värdeskapande affär, med undantaget av förvärv som uppstått i samband med kontantbetalning. Stora förvärv påvisade högre genomsnittlig kumulativ abnormal avkastning än för små förvärv. Ett signifikant samband mellan förvärv finansierade av kontanter och positiv abnormal avkastning påvisades. Däremot visar studiens resultat att förvärv finansierade med aktier/tillgångar genererade en högre genomsnittlig kumulativ abnormal avkastning jämfört med förvärv som var finansierade med kontanter. Detta resultat påvisar dock ingen signifikans. Ytterligare påvisas en högre positiv abnormal avkastning under händelsefönstret, för utländska förvärv.

Det existerar ett signifikant samband, på 90%, mellan betalningsmetoden kontanter och den kumulativa genomsnittliga abnormala avkastningen. Studien fann inte ett signifikant samband för varken storlek på förvärv eller huruvida förvärvet var inhemskt eller utländskt och den kumulativa abnormala avkastningen.

Abstract [en]

This study examines the abnormal return for the 100 largest acquisitions made by Swedish companies between 2007-2017. The study also considers variables that may be influencing factors for the abnormal return. The variables examined in this study are; payment method, deal size and country of acquisition. The approach used to measure the abnormal return was an event study method. Hypotheses are presented based on the study's frame of reference, which is then tested via significance test and multiple regression analysis.

The results show a total positive market reaction when announcing acquisitions. All portfolios generate value creation, with the exception of acquisitions with connection to cash payment. Large deal value acquisitions showed higher average cumulative abnormal returns than for small deal value acquisitions. A significant relationship between acquisitions financed by cash and positive abnormal returns was demonstrated. However, the study's results show that acquisitions financed by shares/assets generated a higher average cumulative abnormal return compared to acquisitions that were financed with cash. However, this result shows no significance. Further, a higher positive abnormal return is shown, during the event window, for foreign acquisitions.

There is a 90% significant relationship between the cash payment method and the cumulative average abnormal return. The study did not find a significant relationship between either deal size or domestic/foreign acquisitions and the cumulative abnormal return.

Place, publisher, year, edition, pages
2019. , p. 61
Keywords [en]
Acquisitions, abnormal returns, payment method, foreign acquisitions, acquisition size, event study, announcement
Keywords [sv]
Företagsförvärv, företagsfusion, abnormal avkastning, betalningsmetod, utlandsförvärv, förvärvsstorlek, eventstudie, tillkännagivande
National Category
Economics and Business
Identifiers
URN: urn:nbn:se:sh:diva-38388OAI: oai:DiVA.org:sh-38388DiVA, id: diva2:1326297
Subject / course
Business Studies
Uppsok
Social and Behavioural Science, Law
Supervisors
Examiners
Available from: 2019-06-19 Created: 2019-06-18 Last updated: 2019-06-19Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(1011 kB)63 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 1011 kBChecksum SHA-512
7c106fb492317ec734c3731e0fc6975f421aee0077698ef0b47966e926bb421c0df29ccb7b4275b05644308216b0f07cea56d83475cc9d4a8487a4c417d9ca0b
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
School of Social Sciences
Economics and Business

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 63 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 284 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf