Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Optimizing the net interest margin of a bank: An extension of the Black-Litterman model with financial regulations
KTH, School of Engineering Sciences (SCI), Mathematics (Dept.), Optimization and Systems Theory.
KTH, School of Engineering Sciences (SCI), Mathematics (Dept.), Optimization and Systems Theory.
2018 (English)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesisAlternative title
Optimering av en banks räntenetto : En utvidgning av Black-Littermanmodellen med finansiella regelverk (Swedish)
Abstract [en]

A bank's business model is based on borrowing and lending, and by borrowing funds at a lower rate and lending these funds at a higher rate, the bank makes a profit. Thus, a key task in each bank's operations is to maximize its net interest margin. In addition, in optimizing the net interest margin, banks must take into account financial regulations, among others the Net Stable Funding Ratio (NSFR). In cooperation with Handelsbanken, this bachelor thesis in applied mathematics and industrial engineering aims to examine how the bank's net interest margin can be optimized. The Black-Litterman model, an asset allocation model, is used and modified in order to model the bank's balance sheet. Historical data of Swedish government bonds serves to estimate the variances and covariances of the bond returns. From there, two approaches are used to model the returns, the first assuming that the bonds are held to maturity and the second assuming that the bonds are held for trading. The results show that bond returns cannot be approximated with a normal distribution when held to maturity. Thus, a fundamental assumption of the Black-Litterman model is violated. Instead, the thesis concludes that the bank's net interest margin can be optimized with the Black-Litterman model only if it is assumed that the bank's balance sheet is a portfolio of bonds where the bonds are held for trading. Further, in order to ensure that the requirements of the NSFR are met, the NSFR can be incorporated into the model as a constraint.

Abstract [sv]

En banks affärsmodell bygger på in- och utlåning och vinst skapas genom att utlåningen sker till en högre ränta än vad som betalas vid inlåningen. Skillnaden mellan utlåning och inlåning kallas räntenetto och att maximera räntenettot är således en central uppgift i varje banks verksamhet. Vidare måste bankerna ta hänsyn till finansiella regelverk, t.ex. Net Stable Funding Ratio (NSFR) när de optimerar räntenettot. Denna kandidatuppsats i tillämpad matematik och industriell ekonomi syftar till att undersöka hur Handelsbankens räntenetto kan optimeras. Allokeringsmodellen Black- Litterman model används och modifieras för att spegla bankens balansräkning. För att estimera obligationernas avkastning används historisk data från svenska statsobligationer. Därifrån används två tillvägagångssätt för att modellera avkastningen, det första antar att obligationerna hålls till förfall och det andra antar att obligationerna hålls för handel. Resultaten visar att avkastningen inte kan approximeras med en normalfördelning under antagandet om att obligationerna hålls till förfall. Då normalfördelad avkastning är ett grundläggande antagande i Black-Litterman modellen måste ett annat tillvägagångssätt användas. Istället dras slutsatsen att räntenettot kan optimeras med Black-Litterman modellen endast om bankens balansräkning ses som en portfölj av obligationer och där obligationerna hålls för handel. För att säkerställa att kraven i NSFR är uppfyllda kan NSFR implementeras i modellen som ett bivillkor.

Place, publisher, year, edition, pages
2018.
Series
TRITA-SCI-GRU ; 2018:203
National Category
Computational Mathematics
Identifiers
URN: urn:nbn:se:kth:diva-230701OAI: oai:DiVA.org:kth-230701DiVA, id: diva2:1218566
External cooperation
Handelsbanken
Subject / course
Applied Mathematics and Industrial Economics
Educational program
Master of Science in Engineering - Industrial Engineering and Management
Supervisors
Examiners
Available from: 2018-06-15 Created: 2018-06-14 Last updated: 2018-06-15Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(2639 kB)66 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 2639 kBChecksum SHA-512
2df472a5ce5cc40113ddb388b29ba114ec211e9fb7ac6677e0a751566420d93aa8c02b38ca224b8a00c6995743af78f835bfa48fd56dfded62ffe24582d80d27
Type fulltextMimetype application/pdf

By organisation
Optimization and Systems Theory
Computational Mathematics

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 66 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 115 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf