Change search
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf
Hade The Turtle Traders bara tur?
Linnaeus University, School of Business and Economics, Department of Management Accounting and Logistics.
2017 (Swedish)Independent thesis Basic level (degree of Bachelor), 10 credits / 15 HE creditsStudent thesisAlternative title
Were the Turtle Traders just lucky? (English)
Abstract [sv]

På 1980-talet handlade en grupp, som kallades för The Turtle Traders, med två trendföljande handelsstrategier helt baserade på teknisk analys på ett stort antal finansmarknader. De två handelsstrategierna byggde på mekaniska regler för köp- respektive säljbeslut och riskhantering, men även regler för vilka marknader som var tillåtna att handla på. Gruppen var mycket framgångsrik under flera år och medlemmarnas avkastningar översteg marknadernas avkastningar med råge. Den svaga varianten av den effektiva marknadshypotesen säger att detta ska vara omöjligt på effektiva marknader. På en effektiv marknad är det enligt hypotesen istället bättre att följa en buy-and-hold strategi. Hur kommer det sig att The Turtle Traders lyckades? Var det bara tur att de två trendföljande strategierna, som genererade köp- och säljbesluten, gav väldigt höga avkastningar under några år på 1980-talet? Eller är inte marknaderna effektiva? Inom forskningen råder det idag en oklar bild kring den effektiva marknadshypotesen och huruvida marknaderna är effektiva. Olika vetenskapliga studier presenterar tester som både stöder och förkastar hypotesen.

Syftet med det här examensarbetet är att visa huruvida de två trendföljande strategierna fortfarande är vinstgivande och därmed användbara strategier på dagens finansmarknader. Syftet är också att jämföra de två strategierna med buy-and-hold strategin på olika marknaderna och därmed bidra med ytterligare insikter till den numera alltmer ifrågasättande diskussionen kring den effektiva marknadshypotesen, med speciellt fokus på den svaga varianten.

För att få fram vilka avkastningar de två trendföljande strategierna ger på dagens marknader konstrueras inom ramen för detta examensarbete ett datorprogram som simulerar de köp- och säljbeslut som skulle tas med hjälp av de mekaniska regler som de två trendföljande strategierna bygger på.

Undersökningen i examensarbetet ger, precis som många andra undersökningar, en oklar bild kring den effektiva marknadshypotesen. Hälften av de finansmarknader som undersöks tycks vara ineffektiva och hälften effektiva, enligt den svaga varianten av hypotesen. Undersökningen visar även att de två trendföljande strategierna inte är så pass vinstgivande att de kan rekommenderas att använda på dagens finansmarknader.

Abstract [en]

During the 1980s a group called The Turtle Traders used two trend following trading strategies, based on technical analysis, to trade a large number of financial markets. The two trading strategies used mechanical rules to make buy and sell decisions and to manage risk. The rules also specified which markets to trade. The group was very successful during several years in the 1980s and the returns the members of the group generated, using the two trading strategies, widely surpassed the returns of the markets. The weak form of the efficient market hypothesis states that this should be impossible on markets that are efficient. On efficient markets it is instead better to follow a buy-and-hold strategy. How come that The Turtle Traders succeeded? Was is just luck that the two trend following strategies, that generated the buy and sell decisions, resulted in such high returns during a few years in the 1980s? Or are the markets inefficient? Current research gives an unclear picture regarding the efficient market hypothesis and whether or not the markets are efficient. Different studies present results that both support and reject the hypothesis.

The purpose of this bachelor thesis is to show whether or not the two trend following strategies still are profitable and therefor useful strategies on the financial markets of today. The purpose is also to compare the two strategies with the buy-and-hold strategy on different markets and in this way contribute with more insights to the ongoing and nowadays often increasingly questioning discussion regarding the efficient market hypothesis, with special focus on the weak form of the hypothesis.

To get the returns of the two trend following strategies on the financial markets of today a computer program is constructed as part of this bachelor thesis. This computer program simulates the buy and sell decisions that would have been taken by the mechanical rules the two trend following strategies are built upon.

The study done in this bachelor thesis gives, just as many other studies, an unclear picture of the efficient market hypothesis. Half of the markets that are studied in this thesis seem to be inefficient and half seem to be efficient, according to the weak form of the hypothesis. The study also shows that none of the two trend following strategies are profitable enough that they can be recommended to be used on the financial markets of today.

Place, publisher, year, edition, pages
2017. , p. 67
Keyword [en]
Efficient market hypothesis, buy-and-hold, technical analysis, trend following strategies, The Turtle Traders
Keyword [sv]
Effektiva marknadshypotesen, buy-and-hold, teknisk analys, trendföljande strategier, The Turtle Traders
National Category
Business Administration
Identifiers
URN: urn:nbn:se:lnu:diva-70192OAI: oai:DiVA.org:lnu-70192DiVA: diva2:1178124
Subject / course
Business Administration - Management Accounting
Supervisors
Examiners
Available from: 2018-02-02 Created: 2018-01-28 Last updated: 2018-02-02Bibliographically approved

Open Access in DiVA

fulltext(671 kB)3 downloads
File information
File name FULLTEXT01.pdfFile size 671 kBChecksum SHA-512
f9881a17e026645cf232d5d318e4ad1983829de7f0a2299fea337e40c929aee3758acf1c036bac6df6eedf4bdf2a80111367f977b112a7ea56da790014990702
Type fulltextMimetype application/pdf

Search in DiVA

By author/editor
Boström, Johan
By organisation
Department of Management Accounting and Logistics
Business Administration

Search outside of DiVA

GoogleGoogle Scholar
Total: 3 downloads
The number of downloads is the sum of all downloads of full texts. It may include eg previous versions that are now no longer available

urn-nbn

Altmetric score

urn-nbn
Total: 19 hits
CiteExportLink to record
Permanent link

Direct link
Cite
Citation style
  • apa
  • ieee
  • modern-language-association-8th-edition
  • vancouver
  • Other style
More styles
Language
  • de-DE
  • en-GB
  • en-US
  • fi-FI
  • nn-NO
  • nn-NB
  • sv-SE
  • Other locale
More languages
Output format
  • html
  • text
  • asciidoc
  • rtf